Florida hedge fund could reap around $200 million from big arbitrage bet on Twitter

Florida hedge fund could reap around $200 million from big arbitrage bet on Twitter

Jakub Porzycki | Nurfoto | Gambar Getty

Di antara pemenang besar dalam kesepakatan Elon Musk untuk menindaklanjuti kesepakatannya untuk membeli Twitter adalah dana lindung nilai aktivis yang berbasis di kota pesisir Florida yang baru saja dirusak oleh Badai Ian.

Pentwater Capital, sebuah perusahaan berusia 15 tahun dengan aset hampir $5 miliar, membeli 2,4% saham di Twitter selama kuartal kedua. Pembelian 18,1 juta saham menelan biaya Pentwater sekitar $725 juta.

Dengan $54,20, harga yang disetujui Musk untuk dibayar untuk Twitter, saham Pentwater akan bernilai sekitar $980 juta. Saham ditutup naik 22% pada hari Selasa di $52, yang masih di bawah harga akuisisi, menandakan bahwa Wall Street tidak sepenuhnya yakin kesepakatan akan ditutup.

CEO Tesla dan SpaceX mengatakan pada hari Selasa bahwa dia telah mengirim surat ke Twitter yang memberi tahu perusahaan tentang niatnya untuk tetap pada ketentuan perjanjian April setelah sebelumnya mencoba untuk mundur. Kedua belah pihak dijadwalkan di pengadilan dalam dua minggu, dan bagian dari proposal terbaru Musk melibatkan mengakhiri litigasi. Twitter telah mengatakan telah menerima surat itu dan bermaksud untuk menutup transaksi pada $54,20, tetapi tidak mengomentari litigasi tersebut.

Ketika Pentwater melompat ke Twitter, perusahaan media sosial itu dalam pola bertahan. Saham merana karena Musk mengeluarkan tweet kritis tentang bot perusahaan dan masalah spam, mengisyaratkan rasa penyesalan pembeli. Saham turun serendah $ 32,55 pada 11 Juli, tepat setelah Musk secara resmi mencoba untuk mengakhiri kesepakatan.

Pentwater mengambil keuntungan dari apa yang dilihat perusahaan sebagai peluang arbitrase yang jelas. Ada kontrak yang ditandatangani di atas meja dan banyak uang yang harus dibuat selama kesepakatan itu mencapai kesimpulan logisnya.

“Dalam 23 tahun karir saya melakukan ini, saya belum pernah melihat pengakuisisi pergi tanpa alasan apapun,” kata Matthew Halbower, pendiri Pentwater, dalam sebuah wawancara pada hari Selasa setelah pengajuan Musk mendarat dengan SEC. “Kemungkinan dia bisa pergi sangat rendah.”

Halbower mengatakan hanya dua alasan Musk harus membatalkan kesepakatan itu adalah jika ada penipuan dalam laporan keuangan Twitter atau jika ada peristiwa material yang mengubah nilai perusahaan. Tak satu pun dari masalah itu berperan, kata Halbower.

Greenlight Capital juga melonjak selama kuartal kedua, membayar rata-rata $37,24 untuk saham tersebut. Dalam surat investor, David Einhorn dari Greenlight mengatakan ada $17 per saham sebagai imbalan atas jika kesepakatan ditutup dan jumlah kerugian yang sama jika gagal.

“Jadi kita mendapatkan peluang 50-50 pada sesuatu yang seharusnya terjadi 95%+ dari waktu,” tulisnya.

Sementara Pentwater langsung menjadikan Twitter sebagai salah satu kepemilikan teratasnya ketika membeli saham di kuartal kedua, perusahaan melindungi taruhannya dengan investasi besar dan kuat jika nilai saham turun. Jadi sebagian dari keuntungan dari investasi ekuitasnya akan membayar untuk put.

Pentwater telah membuat taruhan lain di dalam dan di sekitar ruang media sosial. Perusahaan tersebut adalah salah satu investor teratas di Digital World Acquisition Corp., perusahaan akuisisi tujuan khusus yang telah mencoba membawa perusahaan media mantan Presiden Donald Trump ke publik, meskipun kesepakatan itu sedang diselidiki oleh SEC dan perusahaan baru-baru ini melewatkan tenggat waktu utama. untuk menahan dana $ 1 miliar. Aplikasi Trump, Truth Social, dibuat setelah mantan presiden di-boot dari Twitter menyusul peristiwa 6 Januari.

Halbower mengatakan Pentwater memiliki 44 karyawan, dengan hanya tujuh atau lebih di kantornya di Naples, Florida. Perusahaan juga memiliki lokasi dekat Chicago dan di New York, Minneapolis dan London.

Kantor di Naples telah memulihkan kekuatannya pada hari Minggu, empat hari setelah Badai Ian menghantam pantai barat Florida sebagai badai Kategori 4. Kantor dibuka kembali pada hari Senin, kata Halbower.

Di seluruh negara bagian, sekitar 380.000 rumah dan bisnis tanpa listrik pada Selasa sore, turun dari puncak 2,6 juta pada Kamis, menurut PowerOutage.us. Collier County, yang mencakup Napoli, tetap menjadi salah satu kabupaten dengan pemadaman paling banyak.

Pentwater bukan satu-satunya investor yang akan mendapat bayaran besar jika kesepakatan Musk ditutup.

Pemegang saham lama Pangeran Saudi Alwaleed bin Talal memiliki 39,95 juta saham, senilai $ 2,17 miliar pada harga akuisisi. Jack Dorsey, salah satu pendiri dan mantan CEO Twitter, memiliki 18,04 juta saham, senilai hampir $1 miliar. Di antara institusi, satu-satunya investor dengan saham lebih besar dari Pentwater adalah Vanguard, BlackRock, SSgA dan Fidelity.

TONTON: Apa sebenarnya permainan Elon di sini?

Author: Jose Baker